来源：首席财务官
作者：财道传习社
刚刚过去的财年，是阿里经历多重挑战的一年。
整体来看，阿里交出的成绩单并不出彩，但是相比年前市场的悲观预测，已经大幅超出预期。
上周五，阿里巴巴集团公布财年第四季度（注：年Q1）及全年业绩，财报显示，财年，阿里总收入为.62亿元，同比增速降至19％；归属于普通股股东的净利润为.59亿元，同比下降59％，非公认会计准则净利润为.88亿元，同比下降21％。
尤其是今年一季度（财年第四财季），阿里营收同比增速直接从去年同期的64％降至9％。营收、净利润增速双双创出上市以来最低记录，核心的基本盘—中国商业业务，仍在继续寻底。
数字上看，给阿里巴巴未来增添想象空间的创新业务，也不太乐观。
其中，阿里的本地生活业务（饿了么、高德、飞猪）的订单同比增速仅为9％，且亏损仍在继续，单季度亏损金额高达54.83亿元。
另外，未来最具想象空间的阿里云业务，增速也进入了下降通道；阿里巴巴的大文娱板块、“创新及其他”业务更是最大的拖累。
另一个危险信号是，将长期价值不明显的业务“关停、并转”。值得一提的是，裁员传闻也在财报中得到印证。
阿里员工数量从人缩减至人。这意味着，三个月内，人数减少超人。
有意思的是，营收增长进一步放缓、利润继续下降，无论从哪个角度看，这份年报都没有可圈可点之处，甚至可以说，这是阿里近几年来数据最差的一份年报。
不过，财报发出后，市场情绪却高涨，有不少声音都认为这份财报“全面超预期”。
华尔街一致认为，尽管遭遇短期困境，但阿里依旧有翻倍潜力。另外，阿里最近宣布将回购计划从亿美元增加到亿美元，这一信号也让众多分析师视为阿里或已经开始触底反弹。
阿里CFO：继续做降本增效
就财报发布前，基于疫情和宏观影响，市场最担忧的问题是，关键业务在压力之下，阿里的业绩是否还能维持稳定，会不会出现倒退？
甚至在这季度的电话会议上，分析师也同样提出了关键且敏感的问题：下个财年的目标，阿里是收入增长还是利润增长。
不过，据媒体报道，阿里CFO徐宏在财报电话会上透露，未来一个财年阿里将聚焦提升效率、降低成本、保证现金流等方面，以寻找更多的“确定性”。
“坚定聚焦可持续、高质量的收入增长，专注优化运营成本结构，在不确定性中提升整体回报。”
显然，管理层给出的答案就是：继续去做降本增效！
具体为：将不断提升经营效率，对亏损业务进行收敛； 而从财报数据对比来看，阿里在这方面已经有了一定成效，各项业务亏损程度，同比均有所收窄。
阿里为“优化运营成本结构”，接下来会裁员、会控制营销投放、会给边缘业务做减法，但一定不会对具有战略价值的业务缩手缩脚，比如云计算、物流协同效率、菜鸟国内供应链、全球智能骨干网络、企业级服务。
与此同时，在低谷期适当收缩屯粮，回购让阿里手上的现金流找到更有效率的资金利用流向。当然，信心不是靠“买”回来的，仍需要坚定的投入，以及战略执行力。
一份没有指引的财报
与以往不同的是，这是一份没有“指引”的年报。
考虑到疫情带来的风险和不确定性，很多情况未能控制及难以预测，现在暂停以往于新财年年初提供财务指引的做法，是审慎的决定。
过去，阿里巴巴一直在新财年初提供财务指引，对下期财务状况做出一个预测，借以向市场传递和释放一些信号。投资者们投资一家公司，很多时候买的是预期。
虽然没有像往年一样提供财务指引，但如果仔细翻阅财报全文，并密切观察阿里各主要平台及其管理层近期频密的动作和表态。
不难发现，阿里对年的展望和“指引”，已经都藏在了这两个关键词中：可持续增长、高质量增长。
对于疫情对电商的影响，张勇在财报电话会上又重申了自己的看法。
他认为，能够在不确定的疫情态势下，确定性地保障供应链和物流的稳定和畅通，商业才可能稳定经营，消费情绪和意愿才能更好地恢复。无论何时，供应链与物流畅通，才是电商，乃至一切经济发展的命脉。
当前，竞争状况、市场份额的或多或少，已经不是头部互联网企业最在乎的事情。当来自外部的系统性风险给企业带来的潜在损失，将大于其内部竞争损失的市场份额时，企业会全力地去应对外部的风险。
阿里和它的竞争对手，此时已经是一荣俱荣、一损俱损的状态，阿里面临的系统性风险冲击，竞争对手同样在面对。
没有一帆风顺的业务，在当下竞争加剧的互联网环境下，转身寻求新增长是每家公司都要长期思考的问题。
对于阿里来说，巨头调整更是需要时间，短暂的低迷并不可怕，最重要的是能够看到未来的潜力。